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由新三板转道科创板,上市3个月后,液晶面板企业八亿时空(688181.SH)于4月21日发布了2019年年报。年报表现,公司往年全年实现营收4.3亿元,同比增进9.23%,净收好1.1亿元,同比消极3.6
  • 面板市场迭代中央技术面临升级,八亿时空研发投入增四成指向那里?

    发布时间:2020-04-25   分类:工程案例

    由新三板转道科创板,上市3个月后,液晶面板企业八亿时空(688181.SH)于4月21日发布了2019年年报。年报表现,公司往年全年实现营收4.3亿元,同比增进9.23%,净收好1.1亿元,同比消极3.68%。

    处于京东方供答链系统中的八亿时空,客户高度荟萃的情况一连。上述4亿营收中,公司对京东方出售金额占营收比重逾七成,这一比重与此前两年基本持平。

    从事高性能TFT同化液晶原料业务,八亿时空处于技术浓密型的液晶面板走业,且是走业上游企业。其上市时点恰逢走业“严冬”:2019年液晶面板走业供求有关凶化,韩国面板厂商外示停产LCD并转向OLED面板,京东方也曾外示将聚焦在OLED、MiniLED等新式面板上。

    记者梳理发现,年报中两项值得关注的指标是研发投入和毛利率。2019年公司研发投入同比增进逾四成,研发投入相符计2667.54万元,而此前公司研发费率已不息两年消极。毛利率方面,往年公司主业务务产品同化液晶、液晶单体的毛利率均展现差别水平下滑。

    现在阶段面板市场面临技术升级迭代,从LCD到OLED,八亿时空如何答对技术升级和产品毛利率下滑的局面与风险?记者梳理公司招股表明书及年报发现,八亿时空的始发召募资金投向和研发费用,均挑及OLED组织。

    毛利率下滑

    八亿时空2004年成立、2014年登陆新三板,主业务务为液晶表现原料的研发、生产和出售,重要产品为高性能薄膜晶体管TFT等众栽同化液晶原料,普及行使于高清电视、智能手机、电脑等终端表现器周围。

    客户高度荟萃是其特出特点,公司下游面板客户重要有京东方、华星光电、惠科股份、台湾群创等。年报表现,前五名客户出售额3.74亿元,占年度出售总额87%。

    八亿时空自2015年入围京东方供答链系统,成为其国产液晶原料的重要供答商。2016年公司对京东方的出售收好在其总营收的比重就已挨近四成。近来三年,这一比例升迁至约七成。从2019年数据来看,公司对京东方的出售金额为3.09亿元,占业务收好的比例为71.73%。

    记者关注到,上交所在往年9月的二轮问询时曾问及公司是否存在对京东方的倚赖,“截至现在,华星光电、中电熊猫和瀚宇彩晶对公司产品的测试认证尚在进走中。公司现有客户及湮没客户均位列走业前十,业务开拓不倚赖于京东方。”八亿时空此前回答称。

    从公司2019年的业绩来看,较之上市前三年营收、净利的“蒸蒸日上”,八亿时空净收好在2019年展现近四年来始次同比下滑。

    往年全年,八亿时空实现营收约4.3亿元,同比增进9.23%;净收好1.13亿元,同比消极3.68%,扣非净收好9983.51万元,同比消极12.12%。

    据招股表明书,2016~2018年,公司实现营收1.33亿、2.31亿和3.94亿元;净收好1680万、5334万和1.14亿元,净收好同比增进约为1703%、217%和114%。

    对于2019年营收、净收好的同比转折情况,公司外示,业务收好较上年增进9.23%,重要系赓续加大对海内外市场开拓力度,对重要客户的供货周围赓续扩大。而净收好消极的重要影响因素包括往年公司赓续加大对海内外市场开拓力度,对重要客户的供货周围赓续扩大,市场费用有所增补;不息加大研发投入,使得研发费用较上年大幅增补等。

    另一值得关注的指标是毛利率。八亿时空主业务务收好来源于同化液晶、液晶单体等,以同化液晶为主,以TFT同化液晶为中央产品。

    记者关注到,往年公司主业务务产品毛利率均展现下滑。同化液晶是营收的绝对主力,2019年其贡献了4.15亿元营收,占主业务务收好的比重96.46%,毛利率为48.97%,工程案例同比消极7.2%;另一项产品液晶单体往年实现营收1077.57万元,毛利率28.73%,同比消极9.17%。

    组织OLED

    液晶原料属于技术高度浓密型走业,液晶表现原料周围被外国公司高度垄断特征清晰,其中,高性能同化液晶原料的中央技术和专利永远被德国、日本等外资企业垄断。

    国虚实况方面,2019年平板表现走业机遇和挑衅并存。机遇上,中国面板走业产能赓续投放,一方面增补了对液晶原料的需要,另一方面液晶面板价格赓续下滑,面板企业的盈利能力遭遇了肯定的挑衅;挑衅上,下游LCD面板产能过剩,价格一连下探,走业由此被拖入矮谷。

    上述背景下,研发模式创新成为周围内公司突破关键。

    值得关注的是,2019年八亿时空研发投入同比增进逾四成,研发投入相符计2667.54万元,研发投入总额占业务收好的6.2%。

    对此公司注释为,通知期内公司进一步加大研发投入,引进研发人员,致力于新原料周围的新产品、新技术开发,以致研发投入较上年同期增进47.38%。

    这一数额较此前三年有了清晰增进。2016~2018年,八亿时空研发投入别离为1074.19万元、1300.01万元、1809.92万元,别离占当期业务收好的8.11%、5.63%、4.59%。

    据招股表明书,公司外示,拟募资3.10亿元投资于100吨表现用液晶原料二期工程。公司同时拟行使本次召募资金深化OLED表现用原料等,积极打造异日发展增进点。

    从发展战略来看,公司在年报中挑到,异日发展重要表现在两个方面,一是现有同化液晶业务的进一步做精做细,推出超高分辨率(4K/8K)表现用液晶原料、PSVA(聚相符物安详垂直取向)同化液晶、自取向垂直排列(SAVA)同化液晶等产品,积极开拓其他重要面板厂商的业务;二是不息组织另一栽新式表现原料OLED业务,在进一步加大研发力度的基础上,择机实现产业化。

    此外,对于疫情影响,八亿时空挑到,公司产品下游液晶表现走业也将受到全球宏不悦目经济的影响,倘若疫情赓续发展,将对下游需要产生不幸影响,进而影响公司产品的出售量和产品的出售价格,公司短期经业务绩也将受到肯定的影响。

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    周楠

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    科创板年报八亿时空LED面板走业京东方

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